Après une décennie de prix stables ou en hausse, les prix de plusieurs minéraux et métaux ont récemment connu de fortes baisses. Cela est particulièrement vrai pour les minéraux essentiels à la transition énergétique, ce qui suscite des inquiétudes quant à l’impact de la baisse des prix sur les revenus des pays riches en minéraux. Par exemple, les prix de l’aluminium, du cobalt, du cuivre, du lithium, du manganèse, du nickel et du platine ont tous connu récemment des baisses significatives.
Ces baisses de prix sont en grande partie le résultat d’augmentations significatives de l’offre par rapport au rythme de croissance de la demande, en particulier au stade de la transformation de la chaîne de valeur.
La gravité de la baisse des prix a incité plusieurs sociétés minières à réduire leurs coûts en ralentir or suspendre production - et même envisager fermer des mines dans certains cas. La perspective d’un ralentissement du secteur exerce une pression importante sur les gouvernements riches en ressources minières pour qu’ils réagissent. Par exemple, en raison de la baisse des prix du nickel, le gouvernement d’Australie-Occidentale a récemment offert une remise de 50 % sur les redevances payées sur les ventes de nickel de mars 2024 à juin 2025 dans le cadre de son programme de réduction des prix du nickel. Programme d'aide financière pour le nickel.
Baisse récente des prix des minéraux critiques
Produit minéral | Plus haut récent en USD (date) | Récente baisse du dollar (date) | Déclin % |
|---|---|---|---|
Aluminium | 3,498.37 XNUMX par tonne | - 1,318.92 | -37.7% |
Cobalt | 81,790.38 XNUMX par tonne | - 53,519.33 | -65.4% |
Copper | 10,230.89 XNUMX par tonne | - 1,925.94 | -18.8% |
Lithium | 490,008.18 XNUMX par tonne | - 253,682.82 | -51.8% |
Manganèse | 7,507.14 XNUMX par tonne | - 5,498.81 | -73.2% |
Nickel | 33,924 XNUMX par tonne | - 17,585.71 | -51.8% |
Platine | 1,212.10 XNUMX par once troy. | - 317.81 | -26.2% |
| Source : Prix des matières premières du FMI | |||
Il est bien entendu que les marchés des matières premières minérales sont cycliques et que les pays miniers doivent s’attendre à une volatilité continue ainsi qu’à des opportunités de croissance. augmenter les revenus des minéraux critiques à mesure que la transition énergétique se déroule. En conséquence, les gouvernements devraient envisager des mesures pour éviter d’avoir à élaborer des politiques réactives, ce qui accroît le risque d’une correction excessive dans un sens ou dans l’autre. Par exemple, en période de prix élevés, ils pourraient réagir de manière trop agressive lorsque les prix et la rentabilité baissent, obligeant ainsi le gouvernement à réagir une fois de plus en ajustant les impôts à la baisse. Ce type d’élaboration de politiques ad hoc doit être évité, car il génère de l’incertitude pour les investisseurs et les autres parties prenantes.
Des outils de politique budgétaire réactifs peuvent maintenir un équilibre entre la collecte des recettes en période de reprise et le soulagement des opérateurs et des investisseurs en période de ralentissement. Une redevance à taux variable (ou redevance variable) est un outil de politique fiscale réactif qui peut maintenir un équilibre entre la collecte des recettes lorsque les prix sont élevés et offrir un soulagement aux opérateurs et aux investisseurs en cas de ralentissement économique. Contrairement à une redevance à taux fixe, une redevance variable augmente et diminue en fonction des changements de prix ou de rentabilité. Il offre des avantages distincts : à savoir
- apporte aux gouvernements une part plus équitable des avantages financiers en garantissant qu'ils captent davantage de revenus pendant les périodes de prix élevés des minéraux ;
- protège les entreprises des chutes en apportant automatiquement un soulagement aux opérateurs lorsque les prix des minéraux chutent, favorisant ainsi un flux de revenus plus stable et plus prévisible ; et
- aligne les intérêts, s’il est correctement conçu, en incitant les entreprises à maintenir leurs coûts à un niveau bas et à éviter de gonfler les coûts pour compenser les impôts à payer.
Les redevances variables ne sont pas sans inconvénients. Par exemple, ils peuvent être complexes à concevoir et à administrer et nécessiter des mécanismes robustes pour suivre les prix des minéraux et calculer les taux de redevances. Cela pourrait potentiellement augmenter les coûts administratifs pour les gouvernements et les sociétés minières.
Une conception et une mise en œuvre prudentes de ces redevances variables pourraient s’avérer utiles pour de nombreux pays, d’autant plus que la volatilité des prix des minéraux est susceptible de s’accentuer avec la transition énergétique. Il y a de précieuses leçons qui peuvent être tirées provenant de pays qui administrent déjà des redevances variables (comme le Chili, le Centre d'Ivoire, la Mongolie, le Pérou, l'Afrique du Sud et la Zambie). Ces leçons incluent l’importance de définir et de communiquer clairement la politique, de s’assurer que la mesure est conçue pour s’adapter à des circonstances uniques et de calibrer soigneusement les taux variables pour à la fois protéger les investissements et atténuer les risques de revenus dus à l’érosion de l’assiette fiscale et au transfert de bénéfices. Le Forum intergouvernemental sur les mines, les minéraux, les métaux et le développement durable (IGF) a récemment soutenu l'Argentine en utilisant la modélisation financière pour concevoir soigneusement un nouveau prélèvement alternatif à l'exportation pour les exportations de cuivre, qui augmente et diminue en réponse aux changements des prix du cuivre.
Les redevances variables sont l’un des nombreux outils disponibles pour gérer la volatilité des prix des minéraux et obtenir de meilleurs résultats pour les pays miniers. C'est l'objet du chapitre 9 de L’avenir de la fiscalité des ressources : 10 idées politiques pour mobiliser les revenus miniers, un manuel destiné aux décideurs politiques publié par le IGF et le Forum sur l'administration fiscale africaine.